11月份，国内检修企业有限，叠加部分主营企业外销量增加，国内整体供应量较为充裕。另外，上半月国内需求疲软，且原油震荡下行影响，国内甲苯市场震荡下跌，价格曾一度跌破5600元／吨大关证券杠杆融资，创下近三年来新低位。随着价格跌至低位，市场抗跌性增强，叠加整体需求渐好，推动甲苯市场于11月中旬跌至低位后开始反弹。
步入12月份，甲苯供应端变动不大，但调油及歧化需求逐步向好，叠加因亚洲价格上涨，带动甲苯外需增加。整体需求向好，叠加相关二甲苯、纯苯及原油等上涨带动，国内甲苯市场延续震荡上行趋势。
汽油船单增量，调油需求向好
回顾来看，9-10月份，受原油及汽油需求疲软等因素影响，地炼汽油船运订单缩减至50万吨以下。10月下旬开始，因汽油船运价格处于低位，主营企业开始低价采购，叠加贸易商及其他企业采购积极性好转，带动汽油船运成交向好。受需求向好带动，11月份山东地炼汽油船运订单呈现可观增长，月度汽油船单量增长至60万吨之上，推动调油需求跟随提升，给予甲苯市场较强支撑。12月份，随着双节的来临，主营企业及贸易商继续为双节提前补货，汽油船运订单需求犹存。受汽油船单支撑，12月份调油需求继续向好，给予甲苯市场上涨有力助推。
纯苯震荡上行，歧化需求向好
11月中下旬之后，纯苯市场开始筑底反弹，尤其是山东市场涨势明显，12月初曾单日涨幅达200元／吨左右。山东纯苯价格上涨主要是因部分下游新装置开车带动需求增长，然因个别大型炼厂装置检修影响，供应呈现偏紧局面。供需偏强带动，山东纯苯市场快速反弹，同时带动周边价格上涨。受纯苯上涨带动，甲苯歧化装置利润增加的同时，带动歧化需求跟随提升，给予甲苯市场上涨一定助力。
甲苯调油经济性凸显
12月份，原油价格震荡上行，叠加汽油船单带动调油需求，间接带动各汽油主要原料价格上行，其中二甲苯、烷基化油及混合芳烃等价格均比甲苯价格高，仅MTBE价格较甲苯略低。但是MTBE价格受调油需求提升及部分出口订单陆续进入交付期，以及市场现货流通量适度偏紧支撑，12月价格呈现震荡上行。数据显示，11月初时，甲苯与MTBE价差在500元／吨左右，而随着MTBE价格的不断上涨，截至目前二者间价差缩减至不足200元／吨，甲苯调油经济性逐步凸显，给予甲苯市场上涨一定推动力。
除上述因素之外，重整装置原料石脑油12月份价格亦呈现上涨，给予甲苯市场一定成本带动。此外，亚洲甲苯价格上涨，带动甲苯出口商谈增加，亦给予甲苯市场一定支撑。
综合来看，12月上半月国内甲苯市场受需求、成本及各相关产品上涨带动，价格步入震荡上行。下半月来看，仍有汽油船单支撑，调油需求犹存向好预期，歧化需求亦较为平稳，且外需犹存。下半月整体需求仍存向好预期，给予甲苯市场有力支撑。另外，原料成本尚处高位，成本端支撑尚在。若遇原油阶段性利好支撑，预计下半月甲苯市场仍存偏强震荡趋势。
（作者：梁福兰证券杠杆融资，卓创资讯分析师）